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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 557,60 € |
558,80 € |
-1,20 € |
-0,21 % |
23.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0008430026 |
843002 |
- € |
- € |
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Munich Re Währungseinflüsse drücken Q3-Ergebnis
08.11.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Constantin Rohrbach, Analyst der Nord LB, hat sein Rating für die Aktie von Munich Re (ISIN DE0008430026 / WKN 843002) von "kaufen" auf "halten" gesenkt.
Wenngleich der Versicherungskonzern im dritten Quartal passable operative und versicherungstechnische Zahlen vorgelegt habe, sei jedoch aufgrund einer ungünstigen Währungsentwicklung ein deutlich schwächeres Ergebnis erzielt worden. Den erheblich gestiegenen Prämieneinnahmen habe ein stark reduziertes Kapitalanlageergebnis gegenüber gestanden. Dabei habe dieses Kapitalanlageergebnis zudem noch von der Auflösung von Schadenrückstellungen vergangener Jahre profitiert. Die Planungen des Konzerns würden eine Dividende von nach wie vor 6,25 EUR vorsehen.
Der Konzern habe aufgrund der voraussichtlichen Beteiligung privater Gläubiger an einem Rettungspaket für Griechenland seinen Gesamtbestand an griechischen Staatsanleihen über alle Laufzeiten durch Abschreibungen in Höhe von EUR 933 Mio. auf den Marktwert zum 30. September 2011 wertberichtigt. Davon seien 230 Mio. EUR auf das dritte Quartal entfallen. Von im Portfolio enthaltenen Staatsanleihen von ca. 77,4 Mrd. EUR würden rund 3 % auf portugiesische, irische und griechische Emittenten entfallen. Die Aktienquote habe gemessen an den Kapitalanlagen zu Marktwerten per Ultimo September bei 2% gelegen.
Nach Ansicht der Analysten habe der Konzern ein verzerrtes und daher schwer vergleichbares Quartalsergebnis ausgewiesen. Dies liege darin begründet, dass im dritten Quartal zwar operativ ein passables Resultat erzielt worden sei, aber auch diverse Sondereffekte wie Währungseinflüsse und Auflösungen von Rückstellungen eingeflossen seien. Die Analysten seien der Meinung, dass das Geschäftsjahr 2011 mit einem dreistelligen Millionengewinn ausklingen werde. Jedoch bleibe die Perspektive für 2012 aufgrund der Schuldenkrise unsicher. Auch das Engagement in den Peripheriestaaten sei nach wir vor beträchtlich. So würden erneut hohe Abschreibungen drohen, sofern es in Italien zu einer parallelen Entwicklung wie in Griechenland komme.
Die Analysten der Nord LB haben das Kursziel für die Aktie von Munich Re von 103 EUR auf 95 EUR zurückgenommen und zudem ihr Rating von "kaufen" auf "halten" reduziert. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2011/ac/a/d)
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